民生证券8月27日发布研报称，给予迎驾贡酒（603198.SH）“引荐”评级。评级理由最重要的包括：1）中高档酒下滑趋势环比加快，逆周期下主战场向省内缩短；2）营收下滑导致规划效应削弱，冷季逆势添加商场投进叠加管理费用刚性连累盈余水平。危险提示：省内中心商场之间的竞赛加重影响商场占有率；洞藏培养低于预期导致结构晋级不畅；税收等产业政策调整的不确定性危险；食物安全危险等。

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