理想卖点：当年净利润✖50或者三年后合理估值上限✖150%，二者的孰低值

  飞天茅台出厂价（经销商价）1169，市场指导价1499，市场终端价约2200；渠道仍然有很大的盈利空间；对于电商等平台，虽然提货价高于1169，但出售1499的飞天茅台能够更好的起到很好的客户引流作用；所以，茅台酒的销售不需要过多的担心，无非是公司怎么样做市场投放的问题；

  根据银行理财报告，平均收益率2.65%；对于我这样一个资金目前只投资于国内的mini投资者，我的投资之锚——无风险收益率仍然取值3%——4%；

  到现在为止，为了稳定渠道利润，防止价格倒挂，众多白酒企业纷纷采取了控货保价的措施。甚至茅台系列酒在i茅台app上的价格也进行了相应的下调（之前是满减，现在是直接降价）。能预见，2025年白酒企业不会再像以往那样强调营收增长、利润增长了，更突出厂商共荣，所以白酒企业今年的营收增长不会很乐观。

  2020年茅台基酒50235.17吨，2021年茅台基酒56472.25吨；按照按照商品酒和基酒85%的比例计算，2025年可销售商品酒增量约5000吨；按照2023年茅台酒吨单价300万/吨计（由于2023年11月份上调了出厂价，所以300万/吨计算是比较保守的），量的增加可增加营收150亿；公司经营生产公告披露2024年茅台酒营收1458亿，则2025年茅台酒营收约1608亿；

  之前公司对2025年的销售计划有类似“合理投放”的字眼，哪怕是2025年市场投放量没有增加，能够理解为作为股东委托茅台存了一定量的基酒，将来等市场环境好起来的时候再拿出来卖（反正肉在锅里，不仅不会少，而且炖的越久，将来吃起来越香（越能卖高价））；

  系列酒方面2022年生产基酒35075吨，2023生产基酒42937吨：由之前公司披露可知，系列酒也会留存部分基酒作为老酒作为日后调味酒；由于茅台酒的备注酒也能够适用于系列酒的调味酒，且茅台1935用了茅台酒基酒作为调味酒，因此拍脑袋系列酒基酒留存比例为20%（个人觉得这个比例比较保守了）。

  系列酒2025年可销售量较2024年增加了约6000吨，对于系列酒需要仔细考虑是否能够卖出去；公司披露今年系列酒营销费用增加15亿，从目前的各类信息能够正常的看到系列酒明显在加大各种营销。姑且算实际销量增加3000吨，按照2023年系列酒66万/吨计，增加出售的收益约20亿，目前披露的2024年系列酒营收246亿，则2025年系列酒营收约266亿。

  2025年营收为1908亿，净利润约954亿（这里的数值，待茅台公司发布财务预算公告时，进行相应调整），相较于披露的857亿，增长11.3% 。

  上面计算得出2025年净利润上涨的速度约11.3%，鉴于当下的市场环境，白酒市场很难，茅台公司不可能表现得一枝独秀引众怒；

  由于2023年茅台酒基酒产量和2021年、2022年基本持平，未来三年很难通过量增来增加茅台酒营收，只可以通过调整产品结构（更多的年份酒、生肖酒、小规格酒等）、提价（出厂价刚调整一年多点，短期估计很难；再考虑未来一两年的经济环境，估计出厂价可能不会调整了；希望市场指导价能有所调整）；

  系列酒或许会带来不错的增长动力，公司对茅台王子的计划是“两年时间打造成百亿大单品”，2024年营收约55——60亿，单这部分营收就能增长约40亿；

  因此假设未来三年年化增长10%，以2024年857亿净利润计算，2027年净利润1140亿。三年后合理估值=1140✖（25——30）=31350±10%；理想买点15675。

  第一：当前市值是低于现在的合理市值的。哪怕是用2024年的净利润857亿计算，当前合理估值也应该是23567±10%；

  第二：投资一定要具备“股权”思维；对于优秀的公司（提供的产品被需要甚至被渴望、价格不受管制、没有任何办法取代），如果有钱买入不要推迟。以我当下的认知，我觉得茅台就是这样的公司；

  第三：对于茅台公司未来三年给了个10%的年化，自己觉得是比较保守的； 第四：目前工作收入稳定，能够覆盖家庭生活需要；市值的波动大概率不会使我被迫卖出。

  随着中美贸易冲突的升级，两国之间大宗商品的贸易流向正逐渐发生明显的变化：以大豆为例，分析人士指出，巴西有望进一步巩固中国最大大豆进口来源国的地位。美国大豆种植户警告，美国大豆可能将永远失去中国市场。

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  4月，美国政府挥舞“关税大棒”，国际金价再度刷新历史上最新的记录。在这场全球贸易格局的震荡中，黄金作为终极避险资产的吸引力持续升温，此时，一桩关于美国黄金储备的“罗生门”事件吸引了人们的目光。作为美国最大的黄金储备库，位于肯塔基州的诺克斯堡金库到底有没有黄金？有多少黄金？

  新华社北京4月23日电 美国国务院全面重组计划公布，将大幅裁员；“信号门”持续发酵，国防部内部震荡不断；政府效率部负责人马斯克说将减少管理该机构的时间，多关注特斯拉……近期，美国联邦政府可谓新闻不断，争议和批评声此起彼伏。

  第137届广交会正在如火如荼地举行。近日，有多家自媒体发布了关于广交会上有参展商遭遇诈骗的消息，引发广泛关注。在《广交会印度客商样品诈骗频发！我国企业这么大需要警惕！》一文中，发布者称有浙江企业遭遇“样品诈骗”，印度客商承诺采购300台数字控制机床，却在拿走价值12万元的样品后失联。

  白宫近期曾多次表示与墨西哥、日本、欧盟等方的贸易谈判取得所谓“重大进展”。但各方却接连否认了美方的说法。怎么样看待目前与美国接触过的各方的态度？‍‍‍‌‍‍‌北京外国语大学区域与全球治理研究院教授 崔洪建：目前，针对美国实施的征税政策，世界其他经济体和国家的态度大致可划分为三类。

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  浙江宁波慈溪是我国三大家电生产基地之一，其中出口美国的占比约16%。慈溪一家家电企业负责人和记者说，他们跟美国客户签署协议时，对方支付了30%的定金；而同规格洗衣机、冰箱的零部件通用性很强，能达到70%。因此，即便美国客户违约，他们也可将产品重新翻包后再次销售。